故事講述兩大高手司馬縱橫（劉江）與洪震（羅樂林）決戰，橫打敗震，廢其武功，將他送往無我島教化。皇極神算姚康節算出橫必會稱霸，但禍害武林，橫恐他泄秘，要殺他滅口。節抱其女平逃至其船上，與震同被送往無我島，途中遇風暴沉船，橫以爲眾人已死而安心，實則眾人已逃往一孤島。　　七年後，平（梁小冰）長大，廻中原曏橫報仇，四出散播預言圖，令橫憂心，橫下令捕散謠者，市井小子駱風（郭富城）無辜被牽連，爲要保命，風投靠紅袍俠使者兀述，因而被方靖（戴誌衛）司馬鞦惜（劉秀萍）夫婦誤爲歹人加以追刹，橫爲從風口中查出真相，安排他到山莊內接受感化。　　節另有一子力行（林文龍），由硃皇撫養成人，行天生魔性，爲名利權力，漸入魔道。而風則有連番奇遇，武功大進，且與平、赫連勃勃（袁潔瑩）及淩湘（蔡少芬）展出一段多角戀，勃父矇遜（梁家仁）則愛上湘母，後湘因得不到風愛，與行同流郃汙，禍害武林；風、平、勃則要聯手對抗行、湘，展開連場惡鬭……这部影片在表现人物内心挣扎方面做得相当出色，每一个角色的内心矛盾都展现得淋漓尽致，尽管有些情节显得有些过分，但这种真实的情感却让人感到共鸣。 …